1) доиграть до конца, закончить (игру, пьесу и т. п.)
The tennis game was played out although the light was bad. — Теннисный матч доиграли до конца, хотя свет был уже слабый.
2) сопровождать музыкой (выход кого-л.)
3) разворачивать, разматывать
Play out the rope a little at a time. — Постепенно отпускай веревку.
4) разг. выдыхаться
5) изживать себя, терять силу; исчерпать
That supply of money is played out. — Деньги кончились.